15家房企获“买入”评级,谁在砸钱增持?

发布时间:2021-01-22 10:45:37    来源于:乐居财经    作者:严明会

分享到:

  珠海房产之窗讯 即便面对横亘在面前的“三道红线”,孙宏斌过去一年似乎依然有一段不错的心情。去年中,融创上市10周年,十年里销售规模创下77倍增长的新高,孙宏斌表示“对自己的成绩特别满意”。


  2020年,房地产企业受疫情、融资新规等影响,股票普遍走低。2021年刚开年,孙宏斌接连多次砸重金增持融创中国(01918.HK)股票,不足一个月里增持564万股,金额达1.53亿港元。


  孙宏斌的信心从何而来?摩根大通刚刚出炉的一份研究报告显露了几分端倪。


  1月20日,摩根大通发布研究报告,上调融创中国目标价15.7%至40.5港元,评级“增持”。这份报告阐述了三个理由:


  1)2020年融创已解决“三道红线”中的两道,其中净负债率降至99%;


  2)2020年净利润升至460亿元,同比增长约75%;


  3)年初融创股价上涨主要受惠于融创服务,而融创自身估值相当于去年11月底的水平,仍有上升空间。


  而在去年,该机构认为,由于市场担心“三道红线”将拖累增长,融创大幅跑输大市。机构态度反转,融创能否触底反弹?


  三道“红线”解决两道


  2020中期数据显示,融创踩了“三条红线”,即剔除预收款后的资产负债率约为82%(红线:大于70%);净负债率约为149%(红线:大于100%);现金短债比约为0.47倍(红线:低于1倍)。


  三个指标距离“及格线”尚有距离,融创解决了哪两条,如何解决的?


  报告指出,近一年,融创通过降融资成本、减少土地支出、降杠杆以及优化资产结构等措施,已表现出“上岸”的迹象。一方面,通过出售金科地产持股及分拆融创服务,配合2020年土地资本开支有限,融创已有效减低净债务,另一方面,融创在贝壳找房的持股获得重估。


  综上,摩根大通估计,融创2020年净负债水平约99%,这条“红线翻绿”。


  剩余两条“红线”分别是剔除预收款后的资产负债率和现金短债比。前者涉及总资产,基数较大,半年内直落12个百分点难度较高。相比之下,在有效降低净负债的背景下,现金短债比“红线翻绿”更简单些,其重点在于回流现金。


  众所周知,融创是近几年规模增长最快的头部房企之一。


  凭借着此前大手笔的收购,特别在2019年很多房企经历低增长的情况下,融创销售首破5000亿,达到5562.1亿元,增长20.7%,成为TOP5房企中增幅最大的企业。


  2020年,融创虽然未能完成6000亿的销售目标,但依然达到5753亿,距离全年目标也仅差临门一脚。有机构指出,融创2020年叠加2019年部分已售未回款金额,全年销售回款高达5800亿元。


  分拆与配售方面。去年11月,融创服务正式登陆港交所,其上市定价11.6港元,全球募集资金78.59亿港元。此前公开招股中,融创服务引入腾讯、IDG资本、高瓴资本及雪湖资本4名基石投资者,总认购3.7亿美元。


  而更早前的2020年1月,融创还以每股42.8港元的价格,配售1.8692亿股配售股份,事项所得款项总额约80亿港元。这些措施都进一步增厚融创权益、优化公司资本结构。


  去年12月,融创还抓紧赎回了金额3.185亿美元于2021年到期的利率高达8.375%的美元优先票据。此外,不良资产处置也将为融创带来现金流入50亿元。


  开源节流是增强现金流的根本方法。除了加强销售回款,融创在过去一年严格控制着拿地的成本。据了解,2020年上半年,融创新增的土地储备约1730万平方米,货值约2330亿元,同比2019年大幅下降64%。


  机构研究报告指出,受益于利润积累、物管分拆和新股配售募资等,预计2020年底,融创总权益增厚至约1800亿元,相比2019年底的1141亿元,增长57.76%。


  随着净负债率和现金短债比的达标,融创“三条红线”将连降两档至黄色档,仅剩剔除预收款后的资产负债率一项“踩线”。


  15家房企获买入评级


  今年以来,融创中国股价涨幅达17.98%,在内房股中排名第二。排在首位的是中国金茂,年内涨幅约19.33%,仅领先融创1.35个百分点。


  盈利是股价上涨的基石。摩根大通报告指出,2020年融创将录得145亿元额外收益,加上核心净利约300亿元,2020净利将上升至460亿元,相对2019年增长约75%。


  截止2021年1月20日收盘,融创中国报33.8港元/股,距离摩根大通的目标价40.5港元,尚有6.7港元空间。

  

1


  据不完全统计,今年以来,共15家房企获得机构买入/跑赢行业/优于大市评级,包括佳兆业、旭辉、中海、弘阳、碧桂园、龙湖、华润置地、世茂、越秀地产等,其中景瑞控股、中海是首次获得以上评级;融创获得9家机构评级,在15家房企中居首。


  根据机构给出的目标价与今日收盘价计算,融创中国、碧桂园、景瑞控股、世茂集团、华南城距离目标价约有50%以上空间,越秀、龙光、华润有30%以上空间。


  与此同时,年初出现了一波房企老板增持潮。据不完全统计,除孙宏斌外,旭辉林氏三兄弟年内合计增持212.8万股,世茂集团许荣茂增持200万股,中渝置地张松桥增持2.31亿股。


  股价“起飞”前,他们早已埋伏其中。


3月楼市乍暖还寒?珠海这几个板块已经领跑,滚滚热浪!

热闹的珠海楼市已经回来。

发布时间:2021-03-05

期待!珠海又一超大型商场9月亮相!这个区域还有巨多配套要来,房价顶破4万+/㎡

不要只盯着金湾的华发商都了,九洲大道上,中海打造的珠海环宇城,也非常可。

发布时间:2021-02-18

珠海12月最新房价表出炉,现在(年底)买房合适么?

现在最近遇到最多的咨询就是,现在(年底)买房合适么?不管你怎么想,对珠海的房价还是要了解一下的吧。

发布时间:2020-12-09

疯狂!叫板片区最贵,磅礴规划曝光!看后,真想每个周末来次小住

平沙新城扼守珠海GDP最高、千亿资产高栏港,作为珠江西岸最大的港口,吸引世界500强、央企巨头纷纷抢滩登陆。未来数十万高精尖人士衍生庞大的居住需求,区域红利即将爆发。

发布时间:2020-09-27

是时候展现真正的技术了!世荣翠湖苑这群小小演说家太牛了!

12月8号这一天,珠海天气开始变得寒冷,但世荣翠湖苑的销售中心却热闹非凡。这是因为,今天有一群小小演说家来这里一展风采!

发布时间:2019-12-11

“鲲龙”AG600完成灭火系统首次科研试飞,状态良好

目前,AG600飞机全面进入投水功能验证阶段,并将于年内完成投水灭火试验。

发布时间:2021-03-05

全国政协十三届四次会议在京开幕

同心筑梦共襄复兴伟业,乘势而上开启崭新征程。中国人民政治协商会议第十三届全国委员会第四次会议4日下午在人民大会堂开幕。

发布时间:2021-03-05

2020年城市GDP50强:广东占4席,6城超2万亿

第一财经记者统计梳理了2020年各大城市GDP数据,在全国337个地级以上城市中,共有59个城市GDP超过4000亿元,比上一年增加2个。

发布时间:2021-03-04

政府请群众“点菜” 群众为政府点赞

我市举办全面实施“民生微实事”媒体通气会,向中央、省、市和澳门媒体介绍相关工作推进情况。

发布时间:2021-03-04

面向全球开放!珠海数据开放创新应用大赛今日启动

3月2日,以“数聚珠海·数智未来”为主题的2021珠海数据开放创新应用大赛Zodiac(Zhuhai Open Data Innovation Apps Contest)举行新闻发布启动会。

发布时间:2021-03-03

3月楼市乍暖还寒?珠海这几个板块已经领跑,滚滚热浪!

热闹的珠海楼市已经回来。

发布时间:2021-03-05

4.8亿!正方底价拿下海滨公园旁地块!将建成6.8万平综合体

折合楼面价约7059元/㎡。

发布时间:2021-03-04

约4197元/平!斗门产业新城首宗宅地开拍,世光底价进场!

中山本地开发商来斗门了!

发布时间:2021-03-03

遍地开花OR专攻一处?网友为珠海发展吵起来了!

我们看到了欣欣向荣的珠海,也感叹其敢于潮头奔浪的果敢。在需求外延的过程中,是追求规划遍地开花,还是专攻一处?网友们吵起来了!

发布时间:2021-02-26

2021年的珠海,商业体集中爆发!网友:真的需要那么多商圈吗

近几年来,珠海商业浪潮汹涌而来,旧有的零散百货商业被风起云涌的各类“综合体”抢了风头,一站式“购物中心”形态的商业模式兴起!

发布时间:2021-02-25

百强房企业绩同比大涨 大中型房企增长趋势突出

克而瑞研究中心日前发布的报告显示,2月份TOP100房企单月实现销售操盘金额7493.5亿元,环比下降13.9%,同比增长155.5%。

发布时间:2021-03-05

热议 | 金湾区计划新建三所学校!可增公办学位2730个!

从金湾区教育局了解到,三灶镇海上半岛花园片区将新增一所初中、一所小学及一间幼儿园,计划可提供公办学位2730个,进一步满足周边地区适龄儿童的入学教育需求。

发布时间:2021-03-05

趋势 | 广东:全国首部“三旧”改造省级政府规章正式实施

广东省政府召开新闻发布会,介绍《广东省旧城镇旧厂房旧村庄改造管理办法》有关情况。据悉,这是全国首部“三旧”改造省级政府规章,已于3月1日起正式实施。

发布时间:2021-03-04

关注 | 来了!连接东西部城区 珠海这条隧道有新进展!

近日,随着珠海隧道TJ2标段首幅地下连续墙钢筋笼的成功吊装,标志着珠海隧道项目建设迈入实质性施工阶段。

发布时间:2021-03-04

公示 | 商业+办公!金湾又迎来一个5.8万平综合体项目

金湾有新的综合体项目了!

发布时间:2021-03-03

网络经纪人申请:0756-8676577  |   广告联系:0756-8676577   |   技术支持:0756-8676577   |   投稿热线:13417746478   |   联系电话: 0756-8676577

Copyright ? 2003-2019 Zh51home.com Limited,All Rights Reserved.  |   版权所有:珠海市网宿网络技术有限公司  |   Email:zh51home@126.com

粤公网安备 44049002000248号  |  增值电信业务经营许可证:粤ICP备12021285号-1